Anlagetipps: Unternehmensanleihe Morgan Stanley Schatzbrief Typ A

Sehr geehrter Hr. Heibel, einige Jahre abonniere ich mittlerweile die kostenpflichtige Version Ihres Börsenbriefes und habe mich nun zum ersten Mal entschlossen, Sie speziell zu einem Finanzprodukt um Ihre persönliche Einschätzung zu fragen. Auf der Suche nach einer Möglichkeit Liquidität längerfristig aber dennoch flexibel zu parken, bin ich auf folgendes Produkt gestoßen: Schatzbrief Typ A auf EUR 1Y SwapWKN: MS2U2B(deutsche) Morgan Stanley Es gibt bei diesem Papier im ersten Jahr 4% Zins, welcher bis zum Oktober 2014 in 0,25% Schritten auf 5,5% ansteigt. Die bereits angesammelten Zinsen werden bis zum Kuponzahltag im Kurs des Zertifikats eingepreist. D.h der Kurs steigt einfach und bei Auszahlung des Kupons fällt er um den ausgeschütteten Betrag zurück. Interessant ist dabei, dass diese "Schatzbriefe" jederzeit und ohne Mengeneinschränkung wieder veräußert werden können. Wäre nett, wenn Sie mir Ihre Einschätzung, auch hinsichtlich eines möglichen Ausfall-Risikos, mitteilen könnten. (Ich weiß, es handelt sich um keine Aktie, aber aktuell ist dieses Thema ja durchaus nicht uninteressant ;-)) Mit freundlichen Grüßen, Johann aus Scheyen ANTWORT: Herzlichen Dank für Ihre Anfrage. Bei dem Schatzbrief handelt es sich um nichts weiter als eine Unternehmensanleihe von Morgan Stanley, allerdings mit steigenden Zinszahlungen, was an die deutschen Schatzbriefe Typ A erinnert. Der Begriff "Schatzbrief" ist nicht geschützt, daher hat Morgan Stanley ihn wohl absichtlich verwendet. Das Risiko dieses Papier jedoch bleibt: Wenn Morgan Stanley pleite geht, ist Ihr Geld futsch. Und nun wollen Sie wissen, wie ich Morgan Stanley einschätze. Nun, ich kann Ihnen nicht sagen, ob Morgan Stanley pleite gehen wird oder nicht. Ich kann Ihnen jedoch sagen, dass dieser Broker meiner Ansicht nach noch nicht aus dem Schlimmsten raus ist. Letzte Woche hat John Mack nochmals gigantische Milliarden-Abschreibungen bekannt gegeben. Ich denke, Morgan Stanley hat die gleichen Möglichkeiten, frisches Kapital einzusammeln, wie Lehman Brothers, denen das unlängst gelang. Also ist Morgan Stanley meiner Ansicht nach nicht mehr unmittelbar gefährdet. Wenn die Situation meiner Erwartung nach entsprechend langsam besser wird, dann wird Morgan Stanley zwar nur noch halb soviel wert sein, wie vor einem Jahr. Aber pleite sollte das Unternehmen nicht gehen. Wenn die Finanzkrise, aus für mich derzeit nicht ersichtlichen Gründen, sich doch nochmals verschärfen würde, dann wäre auch Morgan Stanley wieder ein Wackelkandidat. Soweit meine Einschätzung. Die Ratingagenturen stufen Morgan Stanley mit jeweils der zweit oder drittbesten Bewertungsstufe ein (einmal "AA", zweimal "A"). Für den Bonus am Ende der Laufzeit, 1% Zusatzzins, wenn der Libor über 5% steht, sehe ich gute Chancen. Allerdings müssen Sie dagegen rechnen, dass der Kauf des Morgan Papiers Gebühren und Transaktionskosten verursacht, die echten Bundesschatzbriefe hingegen nicht. Unterm' Strich würde ich derzeit sagen, dass mir der Risikoaufschlag für ein Unternehmen des Finanzsektors bei diesem Schatzbrief nicht groß genug wäre.{weiter[40|9]}