Börsenanalyse: Japan

Sehr geehrter Herr Heibel,
 
vor einigen Tagen habe ich bei Ihnen angefragt, warum Sie den Umweg über den USD nehmen um in YEN anzulegen(Siehe Zertifikate). Beide ETF Währungen lauten auf USD, was für mich bedeutet, wir tauschen EURO in USD und dann in YEN. Wenn sich nun der YEN positiv zum EURO entwickelt, der USD allerdings negativ, so geht die Rechnung die Sie angestellt haben (Gewinn über steigende Börse + Währung) nicht mehr auf. Habe ich da einen Denkfehler?
 
Ihre Kollegin hat mich bereits darauf hingewiesen, ich solle mir die Kurse bei einer „Heimatbörse“ anzeigen lassen, dann wären sie in Euro. Da hat sie schon Recht, das löst aber noch nicht das „Problem“ der Fondswährung.
 
Sie haben einmal für das US und einmal für das D Depot ein ETF empfohlen, die Fondswährung lautet aber bei beiden auf USD? Worin besteht der Unterschied?
 
Vielen Dank für Ihre Antwort.
 
Mit freundlichen Grüßen, Daniel aus Mainz


ANTWORT:
 
Ja, ich möchte von der Bewertungsdifferenz zwischen Euro und Yen profitieren. Nehmen wir einmal als Beispiel die Aktien von Toyota Motors. Toyota-Aktien bilden den Wert des Unternehmens Toyota ab. Die Aktie notiert in Japan beispielsweise bei 7.865 Yen.
 
Über den Umrechnungskurs erhalten Sie einen entsprechenden Eurowert von 51,50 Euro. Und tatsächlich, die Aktie steht an der Börse Frankfurt bei 51,50 Euro. In US-Dollar entspricht das einem Betrag von 67,57 USD. In den USA werden stets zwei Toyota-Aktien als ADRs zusammen gehandelt, der Kurs muß also mit 2 multipliziert werden. Wir erhalten einen ADR-Kurs von 67,57 * 2 = 135,14 USD. Der Kurs in den USA steht bei 135 USD. Kommt also auch in etwa hin.
 
Nehmen wir einmal an, der Kurs der Toyota-Aktien in Japan verändert sich nicht, aber der Yen steigt. Dadurch würde sich dann über den Wechselkurs der Kurs der Toyota-Aktien in Deutschland bzw. in den USA erhöhen.
 
Ich will damit sagen, daß es egal ist, ob in dem Japan-Zertifikat die in Deutschland oder in den USA gehandelte Toyota-Aktie liegt. Über die Wechselkurse wird sich der Wert in der entsprechenden Währung stets errechnen lassen. Wichtig ist die Kursbewegung im Heimatland von Toyota und die Wechselkursbewegung des Yen gegenüber dem Euro. Ob diese Wechselkursschwankungen über den Umweg des US-Dollars erfolgen ist irrelevant.

Mehr dazu in der nächsten Ausgabe meines Heibel-Ticker.